今天大盘整体反弹，截止到收盘，大盘重新回到了4.8星级。

黄金股再度走强

消息面，在硅谷银行(SVB)破产后对银行业的担忧，以及美国最新月度非农就业数据公布后美国国债收益率和美元下跌，都为金价提供了支撑。美市尾盘，现货黄金收报1867.15美元/盎司，上升36.34美元或1.98%。

软件股低开高走

目前我国信创体系为“2+8+N”，即党政与金融、电力、电信、石油、交通、教育、医疗、航空航天 8 大行业和工业、物流、烟草等 N 个行业。可以看出信创几乎涵盖了国产基础软硬件的全部环节，从底层硬件到基础软件，再到上层应用软件的迁移和适配。根据艾媒咨询相关报告指出，2021年信创产业规模达13758.8亿元，2027年有望达到37011.3 亿元。随着近期信创产业相关政策的优化，结合二十大等顶层政策，制定明确发展目标，信创产业有望快速发展，信创将带来的投资机遇包括：服务器、中间件、操作系统、数据库和芯片等。

油气板块走强

消息面上，3月10日，中国、沙特和伊朗在北京发表联合声明，沙特与伊朗宣布重新建立外交关系。此外，今年是共建“一带一路”倡议十周年，十年来，中国已与151个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件。

3.13

上周硅谷银行快速破产事件

（1）表面原因，是硅谷银行投资失误。

投资了一些中长期流动性较差的资产，结果遇到资产下跌、短期挤兑，导致破产。

（2）底层原因，是海外加息周期，带来利率提高，以及各类资产价格下跌。

所以硅谷银行事件本身影响不大，市场担心其他地方还隐含着风险。

（3）类似事件对A股没有实质影响。

因为内地并没有较高的通货膨胀，A股的10年期国债收益率处于2.9%上下，也是正常水平。

导致硅谷银行破产的底层风险，在A股暂时没有。

今年对A股影响更大的，是经济复苏的情况。

周一A股表现稳定，原因也跟上周末公布了一些经济数据有关系。

前两周公布的PMI（采购经理人指数），处于2013年以来的历史最高水平。

采购是企业经济活动的前置步骤，PMI指标越活跃，说明后面经济复苏可能会越良好。

上周末又出来了贷款数据和社融数据，2月份增量均超过市场预期。

M2同比增长了12.9%，这个速度也是处于很高的水平。这些都是一些经济复苏的提前信号。

A股经济数据好，港股往往也会有一波表现。

不过港股自身流动性弱（日成交量只有A股的几分之一），加上海外投资者占比高，稍有风吹草动，港股的涨跌更剧烈。

可以想象A股是一艘航空母舰，港股是一艘小船，遇到风浪的时候，港股会更加上蹿下跳。

上涨、下跌会更猛烈。

这是目前港股的走势特征。

在做组合投资的时候，不同风格的A股港股低估品种，我们都有配置。

分散配置可以减少风险。

旧律动与新变革，行业配置如何割舍？

当下时代的β有哪些？政策给出的四大线索。

新旧动能切换的当下，经济引擎正在发生巨变，时代的β也悄然改变。第一：扩大内需下的消费与医药的机会；第二，政策与创新周期推动的数字经济；第三，自主可控的势在必行；第四，绿色经济，实现“双碳”目标。

当下时代的β（1）：扩大内需下的消费与医药。

短周期而言，2023年宏观政策的核心抓手在于扩大内需，并将消费放在优先位置，“戴维斯双击”依然可以期待。而在老龄化趋势，及消费升级的长期逻辑下，14亿人口是医药与消费产生众多牛股、成为时代β的基础。

当下时代的β（2）：政策与创新周期推动的数字经济。

ChatGPT的大火使得人工智能重回大众视野，海外映射的视角下，国内相关领域成为“香饽饽”。虽然，目前不少投资者对于渗透率过低、商业模式还很不稳定等有所疑虑。但不可否认的是，在竞争的年代，政策的推动或会加速数字经济时代的到来。

当下时代的β（3）：自主可控、安全高效。

在应对逆全球化浪潮的安全战略下，国产替代以及国产反向替代逐渐向更多领域扩散，国内厂商市占率相对偏低的板块或迎来新的成长性抬升时刻，而新的贸易伙伴的渗透或许也意味着我国新的全球化成长范式的开启。